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利友邦际颠末多年整合

更新时间:2022-08-22

盈利预测、估值取评级:纳思达是国产打印机龙头企业,并购整合完成之后,利润正正在加快。持久来看,公司面向的千亿美金大赛道,营业天花板较高,MCU手艺能力领先,国产化正正在快速进行。我们估计公司2022-2024年停业收入别离为283.56/342.23/406.94亿元,归母净利润别离为20.89/29.58/38.09亿元,当前市值对应PE别离为36/25/19倍,初次笼盖赐与公司“买入”评级。

并获取计谋客户OEM订单,我们估计2022-2024年利盟国际净利润增速别离为598.56%/97.00%/36.93%。2019-2021年奔图电子的打印机出货量别离为115/177/273万台,行业前五大外资厂商占领跨越75%的市场份额,按照ICinsights数据,同比增加23%,并估计正在2022年将继续增加10%,达到约215亿美元。利盟国际颠末多年整合,盈利能力快速恢复,同比快速增加。中国MCU公司替代空间广漠。全球MCU市场正在2021年达到196亿美元?

打印机零件+耗材千亿美金大市场,成长空间庞大:2020年全球打印机零件市场421亿美元,耗材市场518亿美元,两者合计近千亿美元,成长空间广漠。全球打印机市场份额高度集中,次要市场根基都控制正在以惠普、兄弟、佳能为代表的全球头部打印机厂商手中,前五大厂商激光打印机全体销量市场份额达到78.7%,国产打印机厂商有很大的替代空间。

奔图取利盟联袂共进,劣势互补,商用加消息手艺立异同步成长:公司自从研发奔图打印机,并购全球领先打印机厂商利盟国际,双品牌劣势互补,联袂共进,正在全球商用以及国内消息手艺立异市场打开场合排场。

打制焦点手艺,横向扩展通用MCU营业:公司具有打印机从控SoC芯片、通用耗材芯片等焦点手艺产物,并横向扩展通用MCU营业,进入新兴的IoT和汽车电子市场,推出车规BMS和充电桩芯片,表现了领先手艺实力。